Недавнее исследование Университета Бата выявило неожиданный эффект торговых пошлин: они могут побуждать менеджеров компаний, находящихся в трудной ситуации, принимать более обоснованные инвестиционные решения. Несмотря на то, что торговые барьеры традиционно наносят ущерб бизнесу, потребителям и мировой экономике, существует и положительный аспект — они повышают дисциплину управленцев.
Доктор Ханьвэнь Сунь из Школы менеджмента отметил, что санкции, такие как пошлины и антидемпинговые меры, стимулируют компании более внимательно подходить к распределению инвестиций. Вместо того чтобы инвестировать в сомнительные проекты, менеджеры начинают более рационально использовать ограниченные ресурсы.
Исследование, проведенное совместно с Университетом Цзинань, охватывает 2000 китайских компаний и анализирует последствия введения торговых санкций с 2003 по 2016 год. Китай столкнулся с 1300 подобными ограничениями, и результаты исследования были опубликованы в Journal of Corporate Finance.
Профессор Вэньцзин Ли комментирует: «Когда свободные деньги становятся дефицитом, отпадает соблазн инвестировать их в сомнительные проекты». Исследование показало, что через два года после введения санкций компании начинают более аккуратно распределять свои инвестиции, особенно среди производителей дорогих товаров и тех, кто сталкивается с высокими пошлинами.
Избыток свободного капитала может привести к переинвестированию, когда менеджеры расширяют бизнес в ущерб прибыли, стремясь реализовать амбиции. Санкции же усиливают конкуренцию на внутреннем рынке, заставляя компании искать наиболее выгодные проекты. Торговые потрясения действуют как «холодный душ», направляя ресурсы в действительно прибыльные области, пишет источник.